郑州配资网 国海策略：红利低波还能持续跑赢吗？
2026-03-10投资要点 1、红利低波风格过去有三个长周期跑赢的阶段，分别是2010-2014年、2016-2018年和2021年至今，性质上可以分为两类。 2、2010-2014年以及2021年至今的红利低波跑赢对应着经济有效需求不足、类通缩的阶段，市场整体震荡调整，红利低波具有防御属性，估值是震荡的格局。 3、2016-2018年红利低波跑赢对应着经济上行的阶段，红利低波具有进攻属性，估值是抬升的格局，红利低波与当时市场的主线契合。 4、当前红利低波交易拥挤度、各类型机构持仓以及估值水平均处于较低位置，具